方直科技(300235)2024年三季报解读

来源：雪球App，作者： 碧湾App，（https://xueqiu.com/8557218329/325544336） 深圳市方直科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“黄元忠”。公司主要从事中小学教育产品及“人工智能+教育数字化”产品的研发、设计、销售及持续服务，公司的主要产品是中小学教学和智能教育。 根据2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7,372.66万元，同比小幅增长7.36%。扣非净利润1,353.80万元，同比下降28.07%。方直科技2024年第三季度净利润1,873.20万元，业绩同比大幅下降30.83%。 2023年公司的主要业务为教育行业，占比高达80.81%，主要产品包括方直教育软件和AI数字化产品两项，其中方直金太阳教育软件占比70.84%，AI数字化产品占比10.59%。 1、方直金太阳教育软件 2020年-2023年方直教育软件营收呈下降趋势，从2020年的9,287.14万元，下降到2023年的7,206.88万元。2018年-2023年方直金太阳教育软件毛利率呈大幅增长趋势，从2018年的57.88%，大幅增长到了2023年的80.85%。 2017年，该产品名称由“教育软件”变更为“方直金太阳教育软件”。 二、主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降1、营业总收入同比小幅增加7.36%，净利润同比大幅降低30.83% 2024年三季度，营业总收入为7,372.66万元，去年同期为6,867.35万元，同比小幅增长7.36%，净利润为1,873.20万元，去年同期为2,708.09万元，同比大幅下降30.83%。 净利润同比大幅下降的原因是： 虽然所得税费用本期支出353.18万元，去年同期支出483.95万元，同比下降； 但是（1）主营业务利润本期为1,684.03万元，去年同期为2,106.23万元，同比下降；（2）投资收益本期为128.11万元，去年同期为473.51万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为275.60万元，去年同期为484.19万元，同比大幅下降。2、主营业务利润同比下降20.05% 2024年三季度主营业务利润为1,684.03万元，去年同期为2,106.23万元，同比下降20.05%。 虽然营业总收入本期为7,372.66万元，同比小幅增长7.36%，不过销售费用本期为2,148.75万元，同比大幅增长53.28%，导致主营业务利润同比下降。 3、非主营业务利润同比大幅下降 2024年三季度非主营业务利润为542.35万元，去年同期为1,085.82万元，同比大幅下降。 三、总结1、经营分析总结 近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润1,873.20万元，较上期大幅下降。 公司主营利润近3年三季度持续下降，2024年三季度主营利润1,684.03万元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用的大幅增长。 总体来说，公司盈利能力良好，在行业中处于中等水平。2、经营评分及排名 经营评分：71总排名：1511/5349 行业排名（教育信息化）：5/10 3、估值数据 近五年PE-TTM（截止至2025年02月05日） 可以看到，近期的市盈率在历史上处在较高的水平。 在2025年02月05日，的PE-TTM是126.57，而垂直应用软件行业的PE-TTM是73.29，方直科技的PE-TTM相比垂直应用软件行业的PE-TTM较高。4、神奇公式估值排名 ，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。 1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产） 2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。 3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。